Warum die Hilfe des IWF für arme Nationen den Reichen zugute kommt

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1. Was sind Sonderziehungsrechte?

SZR sind ein internationales Reservevermögen, das in fünf Währungen umgerechnet werden kann: Dollar, Euro, Yen, Britisches Pfund und Yuan. Wenn SZR vom IWF zugeteilt werden, können die Empfängerländer sie als Teil ihrer Devisenreserven halten oder gegen die harte Währung anderer IWF-Mitglieder eintauschen. (Der Verkäufer zahlt 0,05% Zinsen auf solche Verkäufe, wenn seine SZR-Bestände unter das vom IWF zugeteilte Niveau fallen.) Die Attraktivität von SZR für ärmere Länder besteht darin, dass sie im Gegensatz zu vielen Darlehensprogrammen des Fonds bedingungslos sind.

2. Wie sind sie verteilt?

Nach den IWF-Regeln werden SZR proportional zum Anteil jedes Landes am Fonds verteilt – ungefähr gleich ihrer Wirtschaftsleistung. Dies bedeutet, dass 58% der neuen SZR in fortgeschrittene Volkswirtschaften fließen, 42% in Schwellen- und Entwicklungsländer und nur 3,2% in die kleinere Untergruppe der Länder mit niedrigem Einkommen. Von den 650 Milliarden US-Dollar würden nach Berechnungen des US-Finanzministeriums etwa 21 Milliarden US-Dollar in Länder mit niedrigem Einkommen und 212 Milliarden US-Dollar in andere Schwellen- und Entwicklungsländer fließen, ohne China zu zählen.

3. Wofür können sie verwendet werden?

Nach den Regeln des IWF müssen sie den weltweiten Bedarf an mehr langfristigen Reserven decken und können die Inflation nicht befeuern. Aus diesem Grund wurde die jüngste und größte allgemeine Zuteilung von SZR (250 Mrd. USD) als Reaktion auf die Finanzkrise 2009 vorgenommen. Diesmal könnten jedoch einige Nationen das Geld für die Bezahlung von Impfstoffen und medizinischen Geräten einsetzen. Argentinien soll mit SZR abwägen, um dem IWF im September eine Zahlung in Höhe von 45 Milliarden US-Dollar zu leisten, die es für einen Kredit schuldet, den es 2018 erhalten hat, den größten, den der Fonds jemals gewährt hat. Viele Länder werden einfach an den Reserven festhalten, wenn 2009 ein Leitfaden ist.

4. Warum sollte der IWF diesen Weg gehen, um armen Nationen zu helfen?

Dies ist der schnellste Weg, um Ressourcen in Länder zu bringen, die sie benötigen, auch wenn der Löwenanteil in reichere Länder fließt. Im Gegensatz dazu brauchen IWF-Kredite Zeit, um zu verhandeln, und einige bedürftige Nationen zögern möglicherweise, sie zu suchen, weil sie befürchten, bei Investoren eine negative Wahrnehmung zu erzeugen. Länder mit niedrigerem Einkommen konvertieren ihre SZR am wahrscheinlichsten in andere Währungen, um die Zahlungsbilanz und den Steuerbedarf zu decken. Dennoch erklärten die afrikanischen Finanzminister, dass die geplante Verteilung der SZR „kaum ausreichen würde, um den Finanzierungsbedarf des Kontinents zu decken“, und forderten den IWF auf, Möglichkeiten zur Neuzuweisung von SZR speziell an Länder mit niedrigem und mittlerem Einkommen zu prüfen.

5. Wo steht diese Idee?

Die Gruppe der 20 größten Volkswirtschaften hat es am 7. April gebilligt. Die Geschäftsführerin des IWF, Kristalina Georgieva, sagte, sie plane, den endgültigen Vorschlag für die Genehmigung durch den Vorstand im Juni fertig zu stellen. US-Finanzbeamte gehen davon aus, dass die Zentralbanken die Vermögenswerte im August erhalten könnten.

6. Warum gibt es Kritik?

Wie die Zuteilung von SZR im Jahr 2009 hat die derzeit in Betracht gezogene Kritik, die argumentieren, dass eine solche bedingungslose Finanzierung zum Moral Hazard beiträgt, die Inflation ankurbeln und zusätzliche internationale Reserven bereitstellen könnte, die die Welt nicht benötigt. Einige Republikaner im Kongress sagen, dass die neuen SZR verwendet werden, um die Schulden der Entwicklungsländer gegenüber China zu begleichen – Kredite, die andernfalls umstrukturiert oder sogar vollständig abgeschrieben werden könnten – und US-Gegner wie den Iran, Venezuela und Russland zu finanzieren. (Das US-Finanzministerium sagt, es werde sich weigern, SZR von jedem Land zu kaufen, mit dem es derzeit Sanktionen hat – eine Liste, die den Iran, Syrien und Venezuela umfasst – und mit anderen Ländern zusammenarbeiten, um sie davon zu überzeugen, dasselbe zu tun.) Die G-20 hat den IWF aufgefordert, Wege zu finden, um die Transparenz und Rechenschaftspflicht bei der Verwendung von SZR zu verbessern.

7. Gibt es eine Möglichkeit, mehr Geld in arme Länder zu bringen?

Der IWF arbeitet derzeit an Optionen für wohlhabendere Länder, um ihre neu erworbenen SZR an gefährdete und einkommensschwache Länder zu verleihen oder zu spenden. Die Gruppe der sieben Finanzminister sagte, sie würden “untersuchen, wie Länder ihre SZR-Bestände freiwillig recyceln könnten, um einkommensschwache Länder weiter zu unterstützen”. Ein Vorschlag in einem Diskussionspapier der Vereinten Nationen war, dass reichere Länder ihre nicht benötigten SZR entweder in einen neuen Treuhandfonds zur Verwendung durch andere Mitglieder oder in einen der bestehenden Fonds des IWF wie den Poverty Reduction and Growth Trust oder den Katastrophenschutz und Hilfsvertrauen.

8. Wer kann davon profitieren?

Der Ökonom der UBS AG, Arend Kapteyn, schätzt, dass die neuen SZR die globalen Devisenreserven um 4,5% erhöhen werden, wobei Venezuela, Pakistan, Ecuador, Kasachstan, die Türkei und Argentinien einige der größten Auswirkungen unter den Schwellenländern sehen werden. Alle diese Länder würden einen Anstieg ihrer Reserven um 10% oder mehr verzeichnen. Kleinere Inselstaaten wie Antigua und Barbuda sowie St. Lucia, die stark vom Tourismus abhängig sind, würden im Vergleich zu den vorhandenen Reserven ebenfalls große Zuwächse verzeichnen. Morgan Stanley schätzte, dass der Tschad und Sambia – zwei Nationen, die eine Umschuldung im Rahmen eines von den G-20 vereinbarten Rahmens beantragt haben – ebenfalls erhebliche Reservenerhöhungen verzeichnen könnten.

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